以穿越周期的高增長輝煌戰績，被稱為“衣中茅臺”的“我國高爾夫服飾第一股”——比音勒芬服飾股份有限公司（以下簡稱“比音勒芬”）今天（8月17日）發布2021年上半年財報，報告期內，公司實現營業收入10.21億元，同比增長33.31%；歸屬母公司股東凈利潤2.45億元，同比增長52.14%。

　　截至2021年6月30日，比音勒芬營銷網絡覆蓋全國31個省、自治區及直轄市的核心商圈、高端百貨、機場、知名高爾夫球會會所等，公司擁有1007個終端銷售門店，其中直營店鋪數量500家，加盟店鋪數量507家。

　　對于業績變動原因，比音勒芬解釋稱，報告期內，公司繼續深耕主業，產品力、品牌力和營運能力得到了市場認可。產品研發持續創新，推出Outlast、黛奧蘭、故宮宮廷文化聯名等多個暢銷系列；品牌建設加大投入，開始在全國投放高鐵廣告，并持續強化娛樂營銷，提升了品牌知名度和美譽度；營運方面深度運營VIP，實現個性化營銷，精細化管理；與此同時，公司加速數字化轉型，在消費端與騰訊深度合作，智慧零售項目成效顯現。供給端提高協同效率。

　　業內人士認為，比音勒芬定位運動時尚細分市場，終端表現優異。長期看伴隨渠道擴張及運營提效，業績有望實現快速增長。

　　廣發證券分析師糜韓杰則表示，主要得益于公司產品力、品牌力、運營能力不斷提升，觀察來看，在產品研發方面，比音勒芬今年推出Outlast、黛奧蘭、故宮宮廷文化聯名等多個暢銷系列。品牌建設加大投入，開始在全國投放高鐵廣告，并持續強化娛樂營銷，提升了品牌知名度和美譽度；在營運方面，比音勒芬深度運營VIP，實現個性化營銷，精細化管理，快速反應的供應鏈體系成效不斷顯現，今年春節較晚，比音勒芬補單主要體現在二季度，大幅拉動業績增長。此外，比音勒芬還加速數字化轉型，消費端與騰訊深度合作，持續推出員工持股計劃激勵方案，保障銷售業績增長。

　　公開資料顯示，比音勒芬成立于2003年，主要從事自有品牌“比音勒芬”高爾夫服飾的研發設計、品牌推廣、營銷網絡建設及供應鏈管理，是國內高端專業高爾夫服飾的領軍企業。比音勒芬品牌提倡“生活高爾夫”理念，定位于高爾夫運動與時尚休閑生活相結合的優質細分賽道，實現差異化競爭。此外，公司于2018年進軍旅游度假服飾市場并推出新品牌“威尼斯狂歡節”，旨在成為旅游度假服飾第一聯想品牌，進一步挖掘中高端消費人群的多場景著裝需求。截至2021年底，公司門店數量達979家；年內實現營業總收入人民幣19.4億元，2017-2021復合增速達22.5%;歸屬母公司股東凈利潤達人民幣4.8億元，2017-2021復合增速達38.6%。

　　華泰證券研究員羅藝鑫指出，比音勒芬堅持高端時尚定位，有望充分享受國內中高端品牌服飾需求快速增長的紅利；在當下盛行的運動時尚風潮中，比音勒芬品牌的差異化定位使其在深耕高爾夫服飾這一細分品類的同時，能夠滿足消費者多場景著裝的需求；此外，公司推出新品牌切入旅游度假服飾系列，有望抓住萬億規模的旅游度假市場帶來的良好增長契機。

　　根據《我國私人銀行2019》數據顯示，2018年國內高凈值人士（個人可投資金融資產600萬元人民幣以上）的數量達到167萬人，總人數穩居全球第二，預計到2023年將增長至241萬人。《2021我國家族辦公室白皮書》也顯示，2021年福布斯我國富豪榜上榜者的總財富值由2019年的9.1萬億人民幣飆升至14.1萬億人民幣，近三分之二的上榜者的財富在過去一年時間有所上漲。隨著高凈值人群規模持續擴張，服裝市場的消費品質不斷升級，服裝消費價格也持續上漲，羅藝鑫預計，國內中高端休閑服裝市場規模將逐年提升。

　　在羅藝鑫看來，比音勒芬始終堅持高端時尚的品牌定位，以“人生就應該自信”為品牌標語，主要面向一二線城市35-55歲的中高收入、認同高爾夫文化的人群，其中主力客群是偏好于在線下門店進行購物的男性，且多為商務人士。由此來看，這一客群與新中產階層、高凈值人群高度重合，其消費特點是具備較強的購買力、價格敏感度較低、品牌忠誠度較高、復購率高、且更注重產品質量和格調。因此，預計比音勒芬的精準定位將有利于其在宏觀經濟環境的波動中取得良好的同店增長從而保持盈利韌性，且在中高端服飾市場不斷擴容的過程中進一步提升自身的市場份額。

　　截至第一紡織網今天晚間發稿前，比音勒芬收報25.98元/股，漲幅0.27%，市值143億元。（第一紡織網　martin）