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通信行業(yè)半年報總體超預期,下半年有望邊際改善

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-02 04:23:56    作者:沙海萍    瀏覽次數(shù):17
導讀

1、本周(2021.08.23-2021.08.27,下同)IDC相關(guān)板塊向好,通信指數(shù)整體略有回調(diào),維持對通信“看好”評級本周上證綜指上漲2.77%,深證成指上漲1.29%,創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01%。本周一級行業(yè)指數(shù)中通信板塊跌幅為2.30

1、本周(2021.08.23-2021.08.27,下同)IDC相關(guān)板塊向好,通信指數(shù)整體略有回調(diào),維持對通信“看好”評級

本周上證綜指上漲2.77%,深證成指上漲1.29%,創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01%。本周一級行業(yè)指數(shù)中通信板塊跌幅為2.30%。根據(jù)我們監(jiān)測的通信行業(yè)公司劃分數(shù)據(jù),本周IDC板塊相關(guān)標的表現(xiàn)較好,我們認為該板塊上漲主系私有云架構(gòu)重建以及核心數(shù)據(jù)資源的安全需求增長。個股方面,本周IDC板塊中數(shù)據(jù)港、電源+儲能概念相關(guān)科華數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭移遠通信漲幅分別為7.55%、12.53%、7.32%,股價表現(xiàn)較好。

下半年隨著運營商建設不斷推進,5G網(wǎng)絡覆蓋持續(xù)加強,5G從“可用”到“好用”的進展不斷推進,維持對通信的“看好”評級。

2、通信相關(guān)公司半年報整體超預期,供需情況變化帶來行業(yè)景氣度有所復蘇

已披露2021H1中報的相關(guān)公司營收方面,通信行業(yè)細分板塊中除IDC板塊因個股受業(yè)務轉(zhuǎn)型等原因有所下降外,營收整體呈現(xiàn)正增長態(tài)勢,其中智能連接器、物聯(lián)網(wǎng)及5G應用板塊整體增速較快,分別達69.83%、42.90%;歸母凈利潤方面,通信行業(yè)細分板塊整體歸母凈利潤皆呈現(xiàn)正增長態(tài)勢,且細分板塊歸母凈利潤增長態(tài)勢皆高于對應營收增長態(tài)勢,其中設備集成、物聯(lián)網(wǎng)及5G應用板塊整體增速較高,分別達163.78%、391.53%。通信行業(yè)相關(guān)公司半年報業(yè)績整體實現(xiàn)超預期增長,營收質(zhì)量及盈利能力持續(xù)提升,我們認為供給端原材料缺貨情況逐步緩解,需求端運營商5G基礎(chǔ)設施建設2021H2環(huán)比大幅增長,疊加收入確認等財務口徑相關(guān)因素,通信行業(yè)相關(guān)公司2021年全年營收質(zhì)量仍將保持較高水平。費用方面,通信行業(yè)整體研發(fā)費用依舊保持較高水平,研發(fā)投入及銷售投入保持同比較高增長狀態(tài)且增速基本超過營收增速,意味著隨著新冠疫情對我國及行業(yè)的影響逐步降低,相關(guān)公司向外擴張腳步加速,同時研發(fā)水平提升,構(gòu)筑相關(guān)公司高技術(shù)準入壁壘,內(nèi)生性提升公司長期增長動力。隨著5G 疊加新基建整體景氣度有所恢復,5G應用向好用不斷發(fā)展,通信公司業(yè)績有望超預期,行業(yè)向好趨勢有望邊際改善。

3、投資建議:大空間5G應用、5G設備產(chǎn)業(yè)鏈估值修復、通信運營商邊際改善

我們認為下半年通信行業(yè)投資重點將從5G設備轉(zhuǎn)向應用,先估值再基本面有望雙升。

4、推薦及受益標的

中興通訊(000063)、中國移動(0941)、小米集團(1810),車/物聯(lián)網(wǎng)和而泰(002402),廣和通(300638),威勝信息(688100),視頻會議億聯(lián)網(wǎng)絡(300628),災害監(jiān)測板塊龍頭疊加自動駕駛概念華測導航(300627),5G消息夢網(wǎng)科技(002123)。

風險提示:中美貿(mào)易摩擦影響全球經(jīng)濟及5G發(fā)展;國內(nèi)5G商用未及預期。

本文源自金融界網(wǎng)

 
(文/沙海萍)
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