1、本周（2021.08.23-2021.08.27，下同）IDC相關(guān)板塊向好，通信指數(shù)整體略有回調(diào)，維持對(duì)通信“看好”評(píng)級(jí)
本周上證綜指上漲2.77％，深證成指上漲1.29％，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01％。本周一級(jí)行業(yè)指數(shù)中通信板塊跌幅為2.30％。根據(jù)我們監(jiān)測(cè)的通信行業(yè)公司劃分?jǐn)?shù)據(jù)，本周IDC板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，我們認(rèn)為該板塊上漲主系私有云架構(gòu)重建以及核心數(shù)據(jù)資源的安全需求增長(zhǎng)。個(gè)股方面，本周IDC板塊中數(shù)據(jù)港、電源+儲(chǔ)能概念相關(guān)科華數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭移遠(yuǎn)通信漲幅分別為7.55％、12.53％、7.32％，股價(jià)表現(xiàn)較好。
下半年隨著運(yùn)營(yíng)商建設(shè)不斷推進(jìn)，5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋持續(xù)加強(qiáng)，5G從“可用”到“好用”的進(jìn)展不斷推進(jìn)，維持對(duì)通信的“看好”評(píng)級(jí)。
2、通信相關(guān)公司半年報(bào)整體超預(yù)期，供需情況變化帶來行業(yè)景氣度有所復(fù)蘇
已披露2021H1中報(bào)的相關(guān)公司營(yíng)收方面，通信行業(yè)細(xì)分板塊中除IDC板塊因個(gè)股受業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等原因有所下降外，營(yíng)收整體呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中智能連接器、物聯(lián)網(wǎng)及5G應(yīng)用板塊整體增速較快，分別達(dá)69.83％、42.90％；歸母凈利潤(rùn)方面，通信行業(yè)細(xì)分板塊整體歸母凈利潤(rùn)皆呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且細(xì)分板塊歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)皆高于對(duì)應(yīng)營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中設(shè)備集成、物聯(lián)網(wǎng)及5G應(yīng)用板塊整體增速較高，分別達(dá)163.78％、391.53％。通信行業(yè)相關(guān)公司半年報(bào)業(yè)績(jī)整體實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，營(yíng)收質(zhì)量及盈利能力持續(xù)提升，我們認(rèn)為供給端原材料缺貨情況逐步緩解，需求端運(yùn)營(yíng)商5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2021H2環(huán)比大幅增長(zhǎng)，疊加收入確認(rèn)等財(cái)務(wù)口徑相關(guān)因素，通信行業(yè)相關(guān)公司2021年全年?duì)I收質(zhì)量仍將保持較高水平。費(fèi)用方面，通信行業(yè)整體研發(fā)費(fèi)用依舊保持較高水平，研發(fā)投入及銷售投入保持同比較高增長(zhǎng)狀態(tài)且增速基本超過營(yíng)收增速，意味著隨著新冠疫情對(duì)我國(guó)及行業(yè)的影響逐步降低，相關(guān)公司向外擴(kuò)張腳步加速，同時(shí)研發(fā)水平提升，構(gòu)筑相關(guān)公司高技術(shù)準(zhǔn)入壁壘，內(nèi)生性提升公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。隨著5G 疊加新基建整體景氣度有所恢復(fù)，5G應(yīng)用向好用不斷發(fā)展，通信公司業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，行業(yè)向好趨勢(shì)有望邊際改善。
3、投資建議：大空間5G應(yīng)用、5G設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈估值修復(fù)、通信運(yùn)營(yíng)商邊際改善
我們認(rèn)為下半年通信行業(yè)投資重點(diǎn)將從5G設(shè)備轉(zhuǎn)向應(yīng)用，先估值再基本面有望雙升。
4、推薦及受益標(biāo)的
中興通訊（000063）、中國(guó)移動(dòng)（0941）、小米集團(tuán)（1810），車/物聯(lián)網(wǎng)和而泰（002402），廣和通（300638），威勝信息（688100），視頻會(huì)議億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628），災(zāi)害監(jiān)測(cè)板塊龍頭疊加自動(dòng)駕駛概念華測(cè)導(dǎo)航（300627），5G消息夢(mèng)網(wǎng)科技（002123）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦影響全球經(jīng)濟(jì)及5G發(fā)展；國(guó)內(nèi)5G商用未及預(yù)期。
本文源自金融界網(wǎng)
