国产成人啪精品视频免费网-国产成人啪精品视频免费网站软件-国产成人盗拍精品免费视频-国产成人深夜福利在线观看-a中文字幕1区-a毛片

二維碼
企資網

掃一掃關注

當前位置: 首頁 » 企資快訊 » 匯總 » 正文

國泰君安證券_通信行業凜冬已過,全球需求回暖

放大字體  縮小字體 發布日期:2021-09-09 20:26:08    作者:沙海萍    瀏覽次數:18
導讀

行業凜冬已過,景氣待暖。復盤我國光纖光纜發展歷史,我國行業可分為三個發展階段,2003-2010 供給側能力瓶頸的平穩增長期,2013-2018供需錯配的高速增長期,和2019-2020需求價格下滑的行業承壓期。CRU數據顯示當前

行業凜冬已過,景氣待暖。復盤我國光纖光纜發展歷史,我國行業可分為三個發展階段,2003-2010 供給側能力瓶頸的平穩增長期,2013-2018供需錯配的高速增長期,和2019-2020需求價格下滑的行業承壓期。CRU數據顯示當前光纖海內外價格均有回升。我們對當前國內散纖市場的跟蹤表明部分原廠對下游報價也較年初有提價。我們認為,當前供需狀況進入不同于以往的第四個階段,即有序增長期。全球需求有望開啟5G周期的穩步增長。

供給持續出清,海內外需求旺盛。劣勢光纜、較高成本的光纖、光棒產能在長達2年半的承壓期中逐漸出清,脫穎而出的棒線纜廠商具備優秀的成本管控能力、多地理區域、多業務開拓能力。國家統計局數據顯示,光纖制造企業數量自2018年以來有所下降,最新中報行業營收同比增長約12.67%,重回增長軌道,毛利率已經企穩。考慮國內進入5G大規模建設周期,海外歐美、東南亞、拉丁美洲等國寬帶基建進展迅海外需求為國內廠商帶來良好的海外需求。

原材料價格上漲,出口數據驗證,棒纖纜或迎漲價趨勢。下游光纜原材料主要由光纖、聚合物(聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯PVC)、鋼、鋁等構成,占比約90%;制造費用和人工費用合計約占10%。其中原材料主要大頭為光纖、PE/PBT塑料、鋼鋁。上半年鋼鋁平均漲30%,PE/PBT漲幅約5%-7%,整體光纜成本上升。需求側,國內光纜出口數據有所驗證,出口達到2018年景氣周期水平;光纖出口繼2018年后再次超越進口,或預示景氣周期來臨。

投資建議:具備以下特征的優秀企業將在未來回暖階段更加受益:1)有效開拓國際市場帶動外需;2)成本管控能力在極限承壓下已經達到極致;3)國內運營商招標歷史份額較高的;4)具備棒纖纜一體化能力,價格反彈下彈性較大;5)多元化布局,產品結構持續優化。主要受益標的為長飛光纖、亨通光電、中天科技。

風險提升:行業價格回暖不及預期、海外競爭格局惡化。

本文源自金融界網

 
(文/沙海萍)
免責聲明
本文僅代表作發布者:沙海萍個人觀點,本站未對其內容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內容,一經發現,立即刪除,需自行承擔相應責任。涉及到版權或其他問題,請及時聯系我們刪除處理郵件:weilaitui@qq.com。
 

Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網 48903.COM All Rights Reserved 粵公網安備 44030702000589號

粵ICP備16078936號

微信

關注
微信

微信二維碼

WAP二維碼

客服

聯系
客服

聯系客服:

在線QQ: 303377504

客服電話: 020-82301567

E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

微信公眾號: weishitui

客服001 客服002 客服003

工作時間:

周一至周五: 09:00 - 18:00

反饋

用戶
反饋

主站蜘蛛池模板: 高清国产亚洲va精品 | 国产精品久久一区一区 | 日本人成免费大片 | 久久性妇女精品免费 | 欧美日韩在线国产 | 亚洲经典在线中文字幕 | 亚洲一区不卡 | 精品视频在线观看一区二区三区 | 成年女人毛片免费视频永久vip | 欧美成本人视频 | 国产第四页 | 国产成人精品实拍在线 | 成年人在线免费 | 日本一线一区二区三区免费视频 | 国产精品综合久成人 | 欧美一线免费http | 91精品国产免费网站 | 亚洲最大免费视频网 | 国产在线视频区 | 日本韩国一级 | 亚洲高清免费视频 | 亚洲午夜影视 | 久久频这里精品99香蕉久网址 | 美女张开腿让男人桶爽免费网站 | 欧美在线一区二区三区欧美 | 在线日本看片免费人成视久网 | 99亚洲精品 | 亚洲一区二区三区91 | 美国一级毛片片aa久久综合 | 国产高清免费 | 日本免费人成黄页在线观看视频 | 三级毛片三级毛片 | 亚洲特级黄色片 | 亚洲国产日韩成人综合天堂 | 国产视频久久久久 | 亚州在线视频 | 久久精品成人免费网站 | 成人国产午夜在线视频 | 欧美最刺激好看的一级毛片 | 久香草视频在线观看免费 | 欧美日韩国产一区二区三区在线观看 |